港股直通車的含義

直通車的名字是中行天津分公司受理個人投資香港證券市場。這里我們一般指的是個人海外直接投資。所謂個人境外直接投資，是指不通過任何中介機構(gòu)，直接在香港，紐約和倫敦購買股票等投資產(chǎn)品。

港股直通車有什么風險?

預防性風險

匯率風險。港股以港幣買賣，自然涉及匯率風險，尤其是用人民幣購匯投資的人。由于香港港幣與美元掛鉤，且人民幣對美元升值預期強烈，短期內(nèi)人民幣對港幣升值不會停止。個人投資港股的收益是港幣，折算成人民幣需要承擔貶值風險。另外，在前后兩次貨幣兌換中，還有匯兌成本和匯款成本。因此，購買外匯投資香港需要承擔較大的機會成本。

國際市場風險。不同于內(nèi)地自成體系、相對封閉的運作，完全開放的香港股票市場，國際資金，進出自由，交易非?；钴S，國際關聯(lián)度高。

做空機制的風險。香港已經(jīng)推出了期貨，指數(shù)，香港股市采用做空機制，其運行特征與a股市場有很大不同。

沒有漲跌幅限制的風險。對投資者最大的直接影響是，香港市場沒有漲跌幅限制，不像內(nèi)地跌停板同時有10%或5%的漲幅，其交易采用T +0模式，即買入當天即可賣出，有點類似于目前a股市場的權(quán)證交易模式。

H股股票一天下跌15%并不新鮮。資金強大的對沖基金在這片土地上呼風喚雨，但絕大多數(shù)國內(nèi)投資者在這方面是空白，這很容易成為他們的盤中大餐。

估值差異風險。雖然H股市場相對于a股市場仍有較大的上漲空間，而且A和H股的價差也為長期中性套利提供了機會，但市場分割和外匯管制的長期客觀存在，以及機構(gòu)、制度、投資者基本構(gòu)成、產(chǎn)品和工具的差異仍將長期存在，使得A-H公司的估值差異也將長期存在。

許多機構(gòu)和個人都看好香港股市，認為其20多倍的市盈率遠高于內(nèi)地a股的40多倍。

事實上，作為一個成熟的市場，香港市場的估值總體上是合理的。

對于香港經(jīng)濟體系結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長趨勢、香港內(nèi)部市場交易規(guī)則、金融創(chuàng)新模式和金融監(jiān)管風格、香港股票市場與世界證券市場的聯(lián)動等。

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