3月13日一大早，卡在生死“48小時(shí)”的邊界，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司發(fā)布聯(lián)合聲明：將提供貸款解決硅谷銀行（SVB）問(wèn)題，自美國(guó)時(shí)間3月13日開(kāi)始，儲(chǔ)戶可以從硅谷銀行中支取資金，銀行破產(chǎn)導(dǎo)致的任何損失“都不會(huì)由納稅人承擔(dān)”。

3月10日，美國(guó)最大科技創(chuàng)業(yè)銀行硅谷銀行倒閉案引起軒然大波，成為金融危機(jī)以來(lái)全球第二大商業(yè)銀行破產(chǎn)案。

據(jù)稱，美國(guó)近半數(shù)的科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和Biotech公司都與硅谷銀行有業(yè)務(wù)聯(lián)系。因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及投資決策問(wèn)題，硅谷銀行資不抵債，終致系統(tǒng)性影響。

【資料圖】

據(jù)盡調(diào)機(jī)構(gòu)CastleHall從美國(guó)證券交易委員會(huì)備案文件中摘錄的名單，不少專業(yè)投資醫(yī)藥的VC、中國(guó)背景美元基金，百濟(jì)神州、康龍化成等國(guó)內(nèi)頭部創(chuàng)新藥企或CXO企業(yè)都與硅谷銀行存在業(yè)務(wù)往來(lái)?？谍埢煞Q近50家客戶都在使用硅谷銀行，公司自身在該行存款少于10%。

市場(chǎng)擔(dān)憂，破產(chǎn)案會(huì)引發(fā)風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)一步縮減投資。興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，硅谷銀行目前雖有托底，但科技醫(yī)藥公司的資金流動(dòng)性會(huì)受到限制，大量初創(chuàng)企業(yè)可能因此“發(fā)不出工資”。

這一影響不僅局限在美國(guó)，而會(huì)是全球性的。

01 眾多國(guó)內(nèi)生物科技企業(yè)與之有關(guān)

據(jù)健識(shí)局不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月13日，百濟(jì)神州、再鼎醫(yī)藥、云頂新耀等30余家生物醫(yī)藥企業(yè)已發(fā)布有關(guān)硅谷銀行事件的聲明。大多數(shù)企業(yè)表示自己在硅谷銀行沒(méi)有存款，或者存款不多，銀行倒閉對(duì)公司的影響有限。

硅谷銀行在Biotech中名氣很大，以至于一些八竿子打不著的國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企也不得不出面澄清，如康方生物、信達(dá)生物、君實(shí)生物等紛紛表示雙方也沒(méi)有任何業(yè)務(wù)往來(lái)。

生物科技企業(yè)著急撇清關(guān)系，是因?yàn)楣韫茹y行一直是這些初創(chuàng)企業(yè)發(fā)家路上的虔誠(chéng)伙伴。

據(jù)硅谷銀行官方網(wǎng)站披露，2022年受風(fēng)投企業(yè)支持上市的科技和醫(yī)療公司中，有44%是自己的客戶；銀行提供的信貸服務(wù)中，科技、生命科學(xué)和醫(yī)療保健類(lèi)公司占比達(dá)23.3%，僅次于PE/VC機(jī)構(gòu)。

圖源：興業(yè)證券

尤其是新冠疫情期間，受益于美國(guó)的低利率環(huán)境，科創(chuàng)企業(yè)和一級(jí)股權(quán)融資情緒高漲，硅谷銀行借此從新貴們手中拿到了大量低息的活期存款，存款規(guī)模一度飆升到疫情前的3倍左右。年報(bào)顯示，及至2022年年底，硅谷銀行的資產(chǎn)和儲(chǔ)蓄規(guī)模已分別達(dá)到了2090億美元和1754億美元。

拿到錢(qián)的硅谷銀行開(kāi)始瘋狂買(mǎi)起了美債和抵押支持債券，持有量一度高達(dá)新增存款的70%，手中的現(xiàn)金不再充裕。這對(duì)于一家主打貸款業(yè)務(wù)的銀行來(lái)說(shuō)，是很可怕的事情。

結(jié)局毫不意外：為了應(yīng)付來(lái)取錢(qián)的客戶，硅谷銀行只能選擇折價(jià)出售資產(chǎn)，市場(chǎng)由此開(kāi)始質(zhì)疑其償付能力、擠兌加劇。僅僅是在3月9日，各投資者和儲(chǔ)戶就試圖從硅谷銀行中提取420億美元，大廈將傾。

據(jù)興業(yè)證券研報(bào)，截至2022年12月，硅谷銀行97%以上的存款未設(shè)存款保護(hù)。

但是，大部分企業(yè)只是把自己一部分資金存在了硅谷銀行，有的是只是與美方的經(jīng)營(yíng)往來(lái)款項(xiàng)。目前已披露存款金額的中國(guó)生物科技企業(yè)中，百濟(jì)神州、再鼎醫(yī)藥、云頂新耀、九安醫(yī)療等多數(shù)企業(yè)的存款不足公司現(xiàn)金的5%。部分企業(yè)表示，這些錢(qián)大部分能收回來(lái)，對(duì)業(yè)務(wù)影響“非常有限”。

02 或影響行業(yè)未來(lái)融資

硅谷銀行的問(wèn)題可能會(huì)隨著美國(guó)政府的出面干預(yù)而平息，但對(duì)于生物科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，影響可能剛剛開(kāi)始。

生物醫(yī)藥初創(chuàng)型公司搞科研要燒錢(qián)，十年十億美金的“雙十定律“已經(jīng)是老生常談，如今的研發(fā)成本要更高。就算研發(fā)成功，新藥商業(yè)化也存在風(fēng)險(xiǎn)，不少已經(jīng)上市、市值上千億元的生物醫(yī)藥企業(yè)，目前依然處于虧損狀態(tài)，何時(shí)盈利遙遙無(wú)期，更何況那些剛從實(shí)驗(yàn)室起步的初創(chuàng)公司。

因此，市場(chǎng)需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，不光是PE、VC，還得有硅谷銀行這樣的中間方。這正是硅谷銀行能夠在美國(guó)完美運(yùn)轉(zhuǎn)20多年、支持一輪又一輪硅谷科技和生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的秘訣。

“優(yōu)等生”暴雷更讓人害怕。市場(chǎng)擔(dān)心，硅谷銀行被接管之后，被托管的資金流動(dòng)性會(huì)受阻，影響到風(fēng)投和私募正常開(kāi)展業(yè)務(wù)。此外，一些沒(méi)能及時(shí)取款的初創(chuàng)企業(yè)還可能無(wú)法兌付工資，經(jīng)營(yíng)難以為繼。

3月12日，美國(guó)創(chuàng)業(yè)孵化公司Y Combinator聯(lián)合了600多家企業(yè)向美國(guó)國(guó)會(huì)請(qǐng)?jiān)?，希望能挽救硅谷銀行，并在聲明中稱，如不及時(shí)解決，這次危機(jī)會(huì)“影響1萬(wàn)多家初創(chuàng)企業(yè)，導(dǎo)致10萬(wàn)人以上的裁員”。

一些企業(yè)已經(jīng)受到影響。美國(guó)一家從事精神類(lèi)疾病創(chuàng)新藥物研發(fā)的企業(yè)Axsome Therapeutics就表示，其在硅谷銀行中存有“存在實(shí)質(zhì)性影響的現(xiàn)金”。

此前有數(shù)據(jù)顯示，僅在2022年，全球就有120多家生物科技期間裁員；另有數(shù)據(jù)稱，在一項(xiàng)針對(duì)1000多家生物科技企業(yè)的調(diào)查中，約1/3企業(yè)的現(xiàn)金只夠維持自身1年到1年辦的運(yùn)營(yíng)。

如果不能及時(shí)融到資金，后果十分嚴(yán)重。

3月13日一早，有消息稱匯豐控股有意愿競(jìng)購(gòu)硅谷銀行英國(guó)分行。硅谷銀行事件后續(xù)走向如何，尚未可知。

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